专题：美国7月仅新增7.3万个就业岗位牛股远期策略
美国 7 月就业增长放缓，这一信号表明，此前一直困扰劳动力市场的局部疲软状况正开始加剧。
美国劳工部周五报告称，经季节性调整后，7 月美国新增 7.3 万个就业岗位，低于《华尔街曰报》调查的经济学家预期的 10 万个。
失业率从 4.1% 小幅升至 4.2%。
5 月和 6 月的招聘情况比此前报告的要疲软得多。修正数据显示，5 月和 6 月雇主新增岗位总数比此前预估的少了 25.8 万个。
7 月的报告发布之际，经济学家和政策制定者正试图弄清楚关于经济的两种相互矛盾的说法哪种更符合实际。
一种观点认为经济具有惊人的韧性。尽管关税威胁已开始影响部分商品价格牛股远期策略，但尚未转化为显著的通胀。消费者在今年早些时候克制消费后，信心有所回升。
另一种观点则认为，经济裂痕已开始显现，且可能进一步加深。一些公司，如宝洁和 Chipotle 墨西哥烧烤店，报告称消费者对价格越来越敏感。尤其是年轻消费者正在削减非必要支出，而经济增长在很大程度上由最富有的美国人推动。
“所有人都在努力弄清楚经济正朝着什么方向发展，” 瑞银集团首席美国经济学家乔纳森・平格尔表示。
劳动力市场智库 “燃烧玻璃研究所” 高级研究员盖伊・伯杰认为，经济仍保持稳定。
“看看几乎所有主要指标，” 伯杰说，“自去年秋天以来，它们都相当平稳。”
然而，政策背景是一个不稳定的因素。“我不会花太多钱去赌未来情况会保持稳定，” 伯杰说，他提到了关税、移民限制以及一项新的大型税收法案。
经济学家正特别关注劳动力供给的变化。边境 crossings 的大幅减少限制了进入劳动力市场的外籍人士数量。备受关注的移民突击检查让许多工人不敢外出工作。与此同时，美国人口老龄化加剧，导致退休人数增加，限制了加入劳动力市场的年轻人数量。
彼得森国际经济研究所高级研究员杰德・科尔科表示，一年半前，美国经济每月需要新增 16.6 万个岗位才能保持劳动力市场稳定。而到 6 月，他称所需岗位数量仅为 8.6 万个。
“这个数字下降了这么多，是因为移民潮已经结束，” 科尔科说。换句话说，一年半前可能看似平淡的新增岗位数量，如今实际上可能算是强劲的。
最近，每月新增岗位数量一直在放缓，但失业率仅小幅上升。
“人们将不得不习惯那些‘马马虎虎’的就业增长，这些增长本身并不能说明就业市场疲软，” 伯杰说，“让人们习惯这一点是件挺奇怪的事。”
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责任编辑：郭明煜 牛股远期策略
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